7月CPI环比由降转涨 专家称国内物价呈现企稳回升迹象
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7月CPI环比由降转涨 专家称国内物价呈现企稳回升迹象
2023-08-09 22:26:00
7月份CPI数据出炉：8月9日，国家统计局发布的数据显示，7月，CPI同比下降0.3%，环比上涨0.2%，略高于市场预期；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%，符合市场预期。
就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为：“7月CPI同比增速下滑，主要是因为去年基数抬升，猪肉和原油价格同比下滑拖累；同时，其他消费品涨价乏力。但环比增长，加之基数效应逐步减弱，国内物价呈现企稳回升迹象。”
周茂华同时预计，年内物价拐点已显现，下半年物价走势趋于乐观，但年内国内需求处于恢复阶段，供给充裕，物价有望整体保持温和，继续为偏积极宏观政策营造适宜环境。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时说：“7月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨，但受上年同期基数较高影响，同比有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。”
未来CPI有望逐步回升
在CPI方面，从同比来看，7月CPI由上月持平转为下降0.3%。其中，食品价格由上月上涨2.3%转为下降1.7%，影响CPI下降约0.31个百分点。
对此，中国银行研究院研究员范若滢8月9日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“7月份CPI同比转负，主要是由于上年高基数以及猪肉价格同比降幅较大等因素的影响。”
在猪价方面，范若滢指出，自2022年10月以来，我国猪肉价格就进入下行通道。由于猪肉产能去化较慢，今年以来生猪市场保持供过于求状态，导致猪肉价格持续低迷。截至2023年6月，我国生猪存栏量达4.35亿头，处于历史较高水平。7月猪肉价格同比下降了26%，降幅较上月明显扩大。
有业界人士还指出，不必过度担忧物价同比短暂转降现象。一是本月CPI同比转降主要是受高基数等方面影响，但CPI环比由降转涨，结束了连续5个月的下降趋势，核心CPI涨幅也明显回升，这说明居民消费需求正持续恢复，不存在物价普遍下跌的风险；二是扩内需政策和补库存周期等因素有望提振内需。
记者注意到，本月CPI环比由降转涨引发市场的关注：从环比看，7月CPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。其中，食品价格下降1.0%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.18个百分点。
范若滢告诉记者：“分结构来看，主要支撑在于非食品价格的上涨。一方面，由于国际油价止跌回升，推动工业消费品价格由降转涨；另一方面，暑期出行旅游需求表现旺盛，带动飞机票、旅游、住宿等服务价格上涨。”
这从数据可见：非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.40个百分点。非食品中，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要受出行类服务价格上涨带动，其中暑期出游大幅增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨26.0%、10.1%和6.5%。工业消费品价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%，其中受国际油价上行影响，国内汽油价格上涨1.9%。
范若滢预计，未来我国物价水平将温和回升。因为在范若滢看来，其主要支撑在于，未来我国需求有望逐渐回暖。一方面，稳增长政策将进一步促进需求恢复。自从7月政治局会议以来，一系列促消费、稳投资的政策密集出台，随着政策措施的逐渐到位以及后续效果的显现，内需有望进一步释放；另一方面，补库存周期的启动也将带动企业投资需求扩张。当前中美均处于去库存的尾部，未来有望陆续进入补库存周期。
董莉娟也表示：“总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。”
PPI降幅有望持续收窄
在PPI方面，7月PPI同比下降4.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，生产资料价格下降5.5%，降幅收窄1.3个百分点；生活资料价格下降0.4%，降幅收窄0.1个百分点。
范若滢对记者表示：“7月PPI降幅收窄，一方面是由于国际油价止跌回升，推动生产资料价格降幅收窄；另一方面是上年价格变动的翘尾因素影响减弱。”
董莉娟表示：“7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。”
本月PPI环比降幅收窄从数据可以看出：7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点。
周茂华还表示：“PPI同比、环比收缩有助于降低部分中下游制造业生产成本，提振企业积极性；但目前市场供需仍存在不平衡问题，工业品出厂价格整体低迷，影响工业部门整体利润表现。”
展望未来，范若滢表示，考虑到OPEC+成员国减产对于未来油价的支撑，预计未来国际油价有望持续高位，PPI同比降幅有望持续收窄。
东方金诚还预计， 7月24日中央政治局会议后，稳增长政策更为密集出台，对市场信心和国内定价商品价格都有一定提振作用，同时8月以来国际原油价格继续高位震荡，由此预计8月PPI环比转升、小幅上涨的可能性较大。再加上去年同期基数走低，翘尾明显抬升，8月PPI同比跌幅有望收窄至-2.8%左右。
在政策方面，范若滢认为：“物价低位运行能够为货币政策提供稳定的环境。但考虑到低通胀背后的经济症结在于需求不足，未来我国货币政策仍有适时发力的必要和空间。”
（文章来源：中国经营网）
就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为：“7月CPI同比增速下滑，主要是因为去年基数抬升，猪肉和原油价格同比下滑拖累；同时，其他消费品涨价乏力。但环比增长，加之基数效应逐步减弱，国内物价呈现企稳回升迹象。”
周茂华同时预计，年内物价拐点已显现，下半年物价走势趋于乐观，但年内国内需求处于恢复阶段，供给充裕，物价有望整体保持温和，继续为偏积极宏观政策营造适宜环境。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时说：“7月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨，但受上年同期基数较高影响，同比有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。”
未来CPI有望逐步回升
在CPI方面，从同比来看，7月CPI由上月持平转为下降0.3%。其中，食品价格由上月上涨2.3%转为下降1.7%，影响CPI下降约0.31个百分点。
对此，中国银行研究院研究员范若滢8月9日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“7月份CPI同比转负，主要是由于上年高基数以及猪肉价格同比降幅较大等因素的影响。”
在猪价方面，范若滢指出，自2022年10月以来，我国猪肉价格就进入下行通道。由于猪肉产能去化较慢，今年以来生猪市场保持供过于求状态，导致猪肉价格持续低迷。截至2023年6月，我国生猪存栏量达4.35亿头，处于历史较高水平。7月猪肉价格同比下降了26%，降幅较上月明显扩大。
有业界人士还指出，不必过度担忧物价同比短暂转降现象。一是本月CPI同比转降主要是受高基数等方面影响，但CPI环比由降转涨，结束了连续5个月的下降趋势，核心CPI涨幅也明显回升，这说明居民消费需求正持续恢复，不存在物价普遍下跌的风险；二是扩内需政策和补库存周期等因素有望提振内需。
记者注意到，本月CPI环比由降转涨引发市场的关注：从环比看，7月CPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。其中，食品价格下降1.0%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.18个百分点。
范若滢告诉记者：“分结构来看，主要支撑在于非食品价格的上涨。一方面，由于国际油价止跌回升，推动工业消费品价格由降转涨；另一方面，暑期出行旅游需求表现旺盛，带动飞机票、旅游、住宿等服务价格上涨。”
这从数据可见：非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.40个百分点。非食品中，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要受出行类服务价格上涨带动，其中暑期出游大幅增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨26.0%、10.1%和6.5%。工业消费品价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%，其中受国际油价上行影响，国内汽油价格上涨1.9%。
范若滢预计，未来我国物价水平将温和回升。因为在范若滢看来，其主要支撑在于，未来我国需求有望逐渐回暖。一方面，稳增长政策将进一步促进需求恢复。自从7月政治局会议以来，一系列促消费、稳投资的政策密集出台，随着政策措施的逐渐到位以及后续效果的显现，内需有望进一步释放；另一方面，补库存周期的启动也将带动企业投资需求扩张。当前中美均处于去库存的尾部，未来有望陆续进入补库存周期。
董莉娟也表示：“总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。”
PPI降幅有望持续收窄
在PPI方面，7月PPI同比下降4.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，生产资料价格下降5.5%，降幅收窄1.3个百分点；生活资料价格下降0.4%，降幅收窄0.1个百分点。
范若滢对记者表示：“7月PPI降幅收窄，一方面是由于国际油价止跌回升，推动生产资料价格降幅收窄；另一方面是上年价格变动的翘尾因素影响减弱。”
董莉娟表示：“7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。”
本月PPI环比降幅收窄从数据可以看出：7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点。
周茂华还表示：“PPI同比、环比收缩有助于降低部分中下游制造业生产成本，提振企业积极性；但目前市场供需仍存在不平衡问题，工业品出厂价格整体低迷，影响工业部门整体利润表现。”
展望未来，范若滢表示，考虑到OPEC+成员国减产对于未来油价的支撑，预计未来国际油价有望持续高位，PPI同比降幅有望持续收窄。
东方金诚还预计， 7月24日中央政治局会议后，稳增长政策更为密集出台，对市场信心和国内定价商品价格都有一定提振作用，同时8月以来国际原油价格继续高位震荡，由此预计8月PPI环比转升、小幅上涨的可能性较大。再加上去年同期基数走低，翘尾明显抬升，8月PPI同比跌幅有望收窄至-2.8%左右。
在政策方面，范若滢认为：“物价低位运行能够为货币政策提供稳定的环境。但考虑到低通胀背后的经济症结在于需求不足，未来我国货币政策仍有适时发力的必要和空间。”
（文章来源：中国经营网）
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