南财理财通研究员陈子卉
　　据南财理财通最新数据，截至2023年7月18日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品15,430只（含私募产品）。
　　从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比4.85%，二级（中低风险）产品占比85.07%，三级（中风险）产品占比8.08%，四级（中高风险）产品占比0.3%，五级（高风险）产品占比1.7%。
　　从投资性质来看，固收类产品占比96.08%；混合类产品占比2.18%；权益类产品占比0.46%；商品及金融衍生品类产品占比1.27%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。
　　注：收益/回撤=（近6月年化净值涨幅-近6月现金管理类产品7日年化收益率均值）/近6月最大回撤。据南财理财通数据，近6月现金管理类产品七日年化收益率均值为2.36%，同系列同投资周期保留一只。
　　本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。
　　招银理财“招智睿远积极”再摘混合榜首
　　南财理财通数据显示，截至7月14日，在理财公司投资周期为6-12月(含)的公募混合类产品近6月收益榜单中，共有6家理财公司产品上榜。其中，工银理财上榜产品最多，有3只；招银理财和华夏理财各有2只产品上榜；中邮理财、交银理财和兴银理财各有1只产品上榜。本期上榜产品多为开放式产品，仅有1只为封闭式产品，有4只为最短持有期产品。值得注意的是，本次有1只ESG产品上榜。
　　相较6月14日《机警理财日报》发布的同维度榜单而言，本期上榜产品变化较大，除招银理财“招智睿远积极”和工银理财“恒睿睿盈私银尊享1年定开2号”外，其余8只产品尽数更换。
　　从收益角度看，招银理财“招智睿远积极”本次依旧为榜单冠军，近6月净值增长率5.18%。工银理财“恒睿睿盈私银尊享1年定开2号”和中邮理财“邮银财富·鸿元封闭式2022年第6期”为此次榜单的第二名和第三名，近6月年化收益依次为3.47%和3.11%。
　　从风险指标和绩效指标看，中邮理财“邮银财富·鸿元封闭式2022年第6期”表现较好，近6月最大回撤为0.02%，收益回撤比为187.85。华夏理财“龙盈混合G款70号一年定开”和“ESG混合偏债型一年定开3号”近6月最大回撤分别为0.07%和0.09%，收益回撤比分别为37.98和29.56。
　　从行业整体角度看，从行业整体情况来看，理财公司“混合类”产品近3月平均净值增长率为1.23%，近6月平均净值增长率为-2.94%。
　　招银理财“招智睿远积极”简析：
　　持仓资管产品占比由不足两成增至八成，二季度收益回正
　　招银理财“招智睿远积极”为此次榜单第一位，本期对其进行简析。该产品成立于2021年4月27日，内部风险评级为PR4， 业绩比较基准为“45%*沪深 300 指数收益率+50%*中债总财富指数（1-3 年）收益率+5%* 活期存款利率 ”。
　　从净值走势来看，该产品单位净值自成立以来震荡上行，于2021年9月15日达到顶点1.0325，随后波动下行至2022年4月27日的低点0.9233，此后单位净值震荡修复，今年4月6日回归“1”以上，结束1年多的“破净”情况，7月12日单位净值收至1.0067。截至7月18日，该产品成立以来年化收益率为0.3034%。
（数据来源：招银理财）
　　产品较大的净值变化并未引起较大的资产规模变化。截至今年一季度末，产品总资产规模为11.5798亿元，较初始募集规模微增1.26%。
　　值得注意的是，在该产品净值波动的趋势中，报告期内的主要合作机构也有一定调整。据该产品运作报告投资策略和运作分析部分，2022年三季度主要合作机构有易方达基金、招商基金、富国基金、万家基金和泰康资管；四季度主要合作机构为四家私募机构（合作模式为投顾）：北京天演、深圳诚奇、上海旭诺和摩根投资；2023年一季度未提及合作机构。
　　从穿透前资金投向变化来看，该产品持仓资管产品占比整体呈上升趋势，公募基金直投占比呈下降趋势。2022年四季度末资管产品资产规模为10.3亿，较2021年年末的2.7亿增加了2.81倍。
　　针对该变化，招银理财多资产投资部总经理袁尧向南财理财通课题组表示，“招智睿远积极”持仓的资管产品实际为招银理财的自主投资，穿透前资管产品占比的提升反映了招银理财自主投资占比的提高。
　　从前十大持仓资产看，截至2023年一季度末，该产品前十大资产合计占比约为总资产的1/4，主要集中于港股、政金债、QDII债券基金、可交换债券和一般债券基金。权益持仓资产主要集中在通信和能源等行业。
（招银理财“招智睿远积极”2023年一季度末前十大持仓；数据来源：招银理财）
　　无独有偶，中邮理财“邮银财富·鸿元封闭式2022年第6期”一季度末也有较高占比的资管计划持仓。本期风险指标和绩效指标表现较好，也是本期榜单唯一一只封闭式产品。截至7月18日，产品最新单位净值为1.0061,成立以来年化收益为0.66%，不及业绩比较基准4.3%。
　　从一季度末资金投向来看，该产品两项资管计划合计占比97.55%，其中保险资管产品“太平稳赢17号资管产品”占比70.35%，另一项券商资管产品“中信证券星辰28号集合资产管理计划”占比27.21%。穿透后，该产品一季度末现金及银行存款占比63.5%，保险存款或帮助该产品净值修复。
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　　（数据分析师：张稆方；实习生：王晓琪）
　　（课题统筹：汤懿兰）
（文章来源：21世纪经济报道）