7月13日晚，步步高发布上半年业绩预告，预计亏损3.6亿元-4.9亿元，比上年同期，由盈转亏，成为市场关注的焦点之一。

　　在此之前，因为债务危机爆发，曾经风靡西南市场的“中国超市第一股”正面临预重整风险，叠加新零售模式的冲击，步步高如何破局备受资本市场和零售行业关注。
预计上半年亏损3.6亿元-4.9亿元步步高由盈转亏
　　7月13日晚间，步步高商业连锁股份有限公司（以下简称步步高）发布上半年业绩预告公告。公告称预计步步高上半年归母净利润亏损3.6亿元-4.9亿元，比上年同期下降1752.48% - 2349.22%，由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润亏损4.9亿元–6.6亿元，比上年同期下降1290.40% - 1772.78%。
　　对于亏损原因，步步高表示，受消费复苏缓慢及渠道竞争激烈等因素影响，公司作为实体零售企业，经营遭遇了较大的挑战，加上公司因流动性资金紧张问题暂未得到根本性解决，超市门店缺货较严重，公司当期经营受到了较大影响。
　　需要注意的是，一周前，步步高发布收到湘潭市中级人民法院送达的《通知书》公告。
　　公告显示，龙牌食品以步步高不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向湘潭中院申请对步步高进行重整。同时，因申请人认为步步高具备预重整的条件，一并向湘潭中院申请对步步高进行预重整。
　　步步高表示，截至本公告披露日，公司尚未收到法院受理重整申请或启动预重整程序的文书，申请人的申请能否被法院受理，公司是否进入预重整或重整程序尚存在不确定性。
　　值得注意的是，步步高在此之前已经易主湘潭市国资委。3月17日，步步高披露公告，步步高集团已将所持公司8639万股股份（占公司总股本的10%）以协议转让方式转让给湘潭产投投资，并放弃其剩余所持公司全部2158万股股份（占公司总股本的24.99%）对应的表决权。湘潭产投投资成为公司控股股东，湘潭市国资委成为上市公司实际控制人。
　　业绩亏损到控制人易主再到面临预重整风险，曾经风靡西南市场的“中国民营超市第一股”缘何陷入多重困境？又将如何突破？7月14日，大河财立方记者致电步步高证券部，证券部相关人员表示，一切以公告为准。
负债率高达81.41% 步步高主动收缩阵线
　　步步高1995年创立于湖南省湘潭市的一家国营菜肉商场内，后发展成为当时湖南省的第一家连锁性超市。1999年，步步高开始走出湘潭，在株洲开设了第一家驻外店——株洲新华店，并筹建大型配送中心，这为步步高后续的高速扩张打下了基础。
　　2001年，步步高在湘潭市综合购物广场的开设，使其一跃成为湖南省最大的连锁超市。2008年步步高成功登陆深交所，成为中国民营超市第一股。此时它已在湖南、江西40个县级以上城市拥有连锁店99家。
　　2014年，步步高又先后收购广西南城百货、湖南心连心超市门店、四川梅西百货等，推进大西南战略，到2020年时门店数量已经达420家。
　　由于更看重自持或自建物业，步步高在房地产方面的投资不断加大。据不完全统计，从2018年至2022年，步步高累计投资近68亿元用于自建地产，以布局购物中心。这也一定程度上为债务问题的解决增加了困难。
　　据步步高2022年财报，公司流动资产中的货币资金为8.456亿元，非流动性资产总计252.9亿元，而房地产投资金额为149.8亿元，占比将超过50%。公司负债额总计达到162.5亿元，负债率高达81.41%，债务压力进一步增加。
　　此外，步步高的业绩也在2021年由盈转亏，当年实现营收132.56亿元，对应亏损规模1.84亿元。2022年，步步高的营收降至86.86亿元，对应亏损规模则增加值25.44亿元，同比下滑448.22%，近两年累计亏损达27.28亿元，接近上市到2020年净利润总和27.96亿元。
　　巨额亏损也引起深交所的关注。4月19日，深交所向步步高发送年报问询函，要求其说明主业盈利能力持续较弱的原因，以及持续经营能力是否存在不确定性等。
　　此外，面对亏损、现金流周转困难、新零售冲击等多重冲击，步步高近两年也主动缩减战线，努力自救。2021年，步步高门店数量降至386家，2022年，关闭门店数量猛增为139家。
　　与此同时，步步高还主动撤出四川和江西市场。对此，步步高解释称，要更聚焦湖南市场，并公司百货业态在湖南的影响力，占据湖南各县市核心商圈。
传统零售业变化，零售企业下一步如何破局？
　　步步高陷入如今的困境，IPG中国首席经济学家柏文喜认为，近年来零售行业格局进一步调整，行业竞争进一步加剧，但步步高的经营水平却并未与时俱进获得提升，面临新零售业务带来的业务分流和市场竞争，步步高也并未做出及时和应有的调整。
　　此前，步步高也曾向电商零售方面进行转型，并于2013年成立步步高电子商务有限责任公司，正式进军电子商务领域，上线步步高商城，同时布局生鲜冷链基础设施的建设。2014年，步步高启动“云猴”O+O大平台线上线下全覆盖的发展战略。2015年，步步高进一步布局了线上生鲜和全球购业态。
　　然而，这些尝试没有带来业绩的增长，由于步步高的线上业务和线下业务相互独立，没有形成合力，云猴全球购也不得不在2017年最后一天关停。
　　2018年，步步高决定与腾讯、京东牵手，在流量、供应链、业务等方面展开战略合作，共同发展“智慧零售”。第二年，步步高营收同比增长了6.87%，对应净利润同比增长10.18%。但好景不长，2020年，步步高连锁再次陷入业绩滑坡的境地。
　　实际上，步步高的遭遇，可能只是传统零售业现实困局的一个缩影。
　　据2022年超市上市企业发布的财务报告，多家企业营收和净利润都有较大幅度的下滑。如2022年苏宁总营收713.7亿元，同比下滑48.62%；归母净利润为-162.2亿元；永辉超市总营收900.9亿元，同比下滑1.07%，归母净利润为-27.63亿元；联华超市总营收246.8亿元，同比下滑0.32%，归母净利润-2.117亿元等。
　　随着疫情影响减弱，也有部分超市连锁品牌业绩出现好转。以永辉超市为例，根据其发布的上半年业绩预告，永辉超市预计实现归属于上市公司股东净利润3.9 亿元，同比增加5.0亿元。中百集团预计归属于上市公司股东净利润1060万元至1360万元，实现扭亏为盈。
　　对于此前步步高实控人变身湘潭市国资委，海通国际在研报中表示，湘潭国资入主有助于提升综合实力，有望优化财务状况、强化持续经营能力，助力公司把握行业复苏机遇。
　　传统零售业未来如何破局？“未来，根据消费潮流变化和行业竞争态势，商业连锁需要加快自身的营销策略调整、渠道推广，乃至商品组合，在竞争中不断重塑具有竞争力的‘人、货、场’关系，持续重塑和提升企业竞争力。”柏文喜说。
（文章来源：大河财立方）